本周(10.19-10.25)镍价走势持续下行，需求疲软，镍供应过剩延续。据生意社镍价格监测，截止10月25日，现货镍报127266元/吨，周跌幅1.62%。

宏观方面：中国推出2020年以来最激进的经济刺激计划后，基本金属走势一度反弹，但是随后震荡回落，因为需求担忧仍在继续。美国大选不确定性也给需求前景带来担忧，镍价继续震荡疲弱。

供应方面：国外库存仍呈现增长势头，价格压力尚在，国内符合交割品质的货物数量减少。截止10月25日，沪镍库存28008吨，比上周五减少897吨；10月25日，LME镍库存135522吨，比上周五增加1152吨。

需求方面：总体市况表现一般，部分刚需用家逢低适量采购，随着前期已有一定备库，因此实际出货数量增幅有限，部分商家表示下游客户会有观望。受经济政策利好提振，10月25日，生意社不锈钢板基准价为12778.57元/吨，与本月初相比，上涨了1.59%，但库存承压状态未见改善，企业持续自律控产弱势运行。

后市预测：上下游供强需弱态势延续，总体信心依旧不足，期待宏观利好消息提振，预计镍价短期弱势盘整运行。