9月铝价先跌后涨

　　9月铝价先跌后涨，近期表现强势。据生意社商品行情分析系统，截止2024年9月26日国内铝锭华东市场均价19980元/吨，较月初（9月1日）市场均价19643.33元/吨，上涨1.71%。

　　中国铝业股份有限公司2024年9月26日铝锭(AL99.70)现货价格各地区价格如下，华东市场对外报价19990元/吨，华南市场对外报价19810元/吨，西南市场对外报价19940元/吨，中原市场对外报价19940元/吨。

　　宏观利好

　　中国人民银行行长潘功胜 9 月 24 日在国新办发布会上宣布，将创设证 券、基金、保险公司互换便利，支持符合条件的证券、基金、保险公司通过资产质押，从中央银行获取流动性，将大幅提升资金获取能力和股票增持能力。创设专项再贷款，引导银行向上市公司和主要股东提供贷款，支持回购、增持股票。

　　央行行长潘功胜表示，将根据情况，在年底进一步下调存款准备金率。有可能进一步再下调存款准备金率 0.25-0.5 个百分点。

　　央行提出将进一步降息降准，释放流动性，同时创设转向再贷款引导上市公司回购增持股票。地产层面，更是提出要降低存量房贷利率和统一房贷最低首付比例。一系列的政策组合拳给市场带来信心，商品也集体翻红，有色短期主要受到政策提振。

　　国内库存变动

　　9月电解铝厂区库存总体去库，社会库存去库明显，整体库存下移。

　　截止9月26日，不完全统计国内电解铝主要厂库为4.9万吨，较8月29日主要厂库为5.3万吨，去库0.4万吨，但较9月12日厂库4.7万吨，累库0.2万吨。

　　截止9月26日，中国铝锭主流社会库存为68.4万吨，较8月29日主要厂库为80.3万吨，去库11.9万吨。

　　后市预期

　　 近期来看，供给端：云南电解铝企业复产接近尾声，日产量高位，上行空间收窄；海外新西兰方向，因电力紧张，供应略有减少。需求端：下游多板块出现开工率回暖现象，电解铝和铝棒库存处于双双小幅去库状态。预计短期内供需趋于平稳，主要交易宏观情绪为主。

　　中期来看，关注枯水期减产带来的供应转紧问题，供应端利好可能将是支撑未来铝价坚挺的重要因素。