5月铝价相对平稳

　　5月铝价运行相对平稳。据生意社商品行情分析系统，2024年5月10日国内铝锭华东市场均价20556.67元/吨，较节后第一天（5月6日）市场均价20553.33元/吨，上涨0.02%。

　　5月国内供给或有小幅预增

　　5月云南方向预计有35万吨年产能的达产预增，随着丰水季的来临，西南地区产量总体有增加预期。

　　俄铝制裁新规 LME铝库存环比暴涨

　　据周五公布的数据显示，伦敦金属交易市场（LME）注册仓库的铝库存环比增加88%，达903850吨，为2022年1月以来最高水平。主要是因为有425575吨铝存入马来西亚巴生港。数据暴涨的背后，可能是交易所利用俄铝制裁新规的套利行为。

　　宏观情绪推动有色金属开始止跌反弹

　　4月美国非农数据不及预期，其他经济数据显示美国通胀预期有所减弱、美联储表态偏“鸽”等令市场重拾降息预期。周四公布的美国初请失业金人数超预期回升，创2023年8月以来新高，美元走软，有色金属开始止跌反弹。

　　国内方面，多地取消房地产限购，稳地产政策发力，终端需求预期也给到铝价情绪支撑。

　　铝价后市震荡概率加大

　　目前铝锭国内显性库存不大，节后的累库情况好于市场预期。供应预期有增量，但是基于国内铝价相对较高，进口窗口关闭，LME暴涨库存对国内影响不大。主流消费地铝锭铝棒库存小幅去库，消费预期良好，短期内形成了供需相对平衡，预计后市震荡概率加大。